网易公司赴港二次上市动因及效果分析
这是一篇关于中概股回归,二次上市,动因,效果的论文, 主要内容为自20世纪90年代以来,随着中国经济的迅猛发展,许多企业渴望通过上市融资获得资金支持。由于A股市场的高门槛、对盈利能力的严格要求以及股票IPO周期较长等限制性因素,许多互联网以及创新科技公司都选择通过建立VIE架构在海外注册上市,美国资本市场拥有成熟的市场制度和全球知名度,许多中国企业将其作为海外上市的首选之地。最近几年,中概股在美国所面临的外部环境逐渐恶化,港股一直在进行制度改革和规则细化,通过修改上市规则,降低了上市门槛。在阿里巴巴、网易和京东三家互联网巨头的引领下,许多中资企业前往港股进行了二次上市。在此背景下,本文选取成功回归国内资本市场的网易公司作为切入点,分析其回归的动因和效果,并得出相应启示。本文通过文献分析法,对二次上市回归的动因、路径及效果方面的文献进行了梳理;对中概股、VIE结构、二次上市、双重上市、私有化退市再上市的概念进行了详细阐述,并分析整理了信号传递理论、信息不对称理论、规避管制理论以及市场分割假说。采用案例研究法对网易二次上市的回归动因及效果进行研究,简要介绍中概股的发展回归现状与网易的基本情况,在回归动因上,网易此次回归是内外动因共同作用的结果。在中美贸易冲突的背景下,美股市场中存在做空和退市风险,而此时港股市场改革的红利吸引着中概股回归;在网易公司内部动因方面,此次回归是由其战略需求和融资需求共同推动的。回归效果方面,本文采用事件研究法研究网易回归的短期市场反应,计算得出网易在二次上市事件期内,美股和港股市场中累计超额收益率分别为10.06%、6.91%,获得了积极的市场反应;通过财务指标法研究网易的长期财务绩效,短期偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力面保持了良好的态势,长期偿债能力略有下降;网易回归的非财务效果体现在降低退市和做空风险、拓宽融资渠道和推动战略发展。基于本案例分析,得出以下启示:对于政策制定者,应当加快我国资本市场制度改革,推动中美跨境审计监管合作,优化上市规则,联动内地和香港资本市场的同时做好风险把控;对于网易公司,强化风险管理、关注政策变动尤为重要;对于其他有意回归的中概股企业,则应结合实际情况,借鉴成功回归经验。
无线电管理部门监测数据资源共享平台设计与实现
这是一篇关于无线电监测网,监测数据,共享平台,技术支撑,效果的论文, 主要内容为随着唐山市无线电监测网的基本建成，全市台站监管能力和信号监测水平得到明显提高，信号分析处理能力普遍增强，无线电技术管理水平和服务能力大大提升，同时担负的无线电监测和安全保障任务越来越重。自月报监测工作开展以来，无线电监测成为日常重要工作，技术人员利用监测网采集监测数据，通过分析处理，比对台站数据库信息，查实大量新信号和不明信号。为更加有效的实施无线电信号监测，无线电管理部门投入大量资金和技术力量建设固定测向站和监测小型站，完善地区无线电监测网建设，但是由于目前监测数据库尚无建立，无法与台站数据库密切配合，日常监测数据无法得到及时有效的处理，虽然通过大量人工分析工作，发现并查处了一些非法无线电信号，但是监测数据是我们投入大量人力和设备所获得的宝贵资料，在充分发挥它的作用方面，还有很大潜力可以去开发和挖掘。 针对无线电监测数据处理工作中遇到的新问题，本文作者努力开拓工作新思路，创新工作新方法，积极探索民航、广播、电视等频段的无线电监测数据科学处理方法，借助计算机信息技术手段，采用基于B/S架构的JSP三层开发模式，设计开发监测数据资源共享平台，通过对监测数据的动态查询、动态分析、动态比对，实现频率资源的综合利用和优化整合，同时提高监测数据分析处理效率，帮助技术人员快速查明不明信号，排查无线电干扰事件，提高各类无线电通信安全保护能力，为台站管理、执法检查、干扰查排等工作提供强大的技术支撑，有效维护辖区空中电波秩序。 此外，作者结合日常监测工作，利用监测数据资源共享平台对数据进行分类管理和集中处理，采集和存储大量真实有效的数据资源，提供科学化、规范化和标准化的数据处理流程，为技术人员更好的开展监测工作提供作业平台，为无线电管理业务工作者提供数据支持和监管依据，取得了良好的效果。
J公司回归港股的动因及效果研究
这是一篇关于中概股回归,二次上市,动因,效果的论文, 主要内容为改革开放我国经济发展迅速,许多企业急于上市融资,纷纷选择了赴海外上市,“中概股”便应运而生。“中概股”是指在海外上市的中国企业所发行的股票,在海外上市的诸多企业中大多都选择了美国作为上市地,因此,本文主要研究的是在美上市的中概股。J公司属于零售综合电商平台,于2014年于纳斯达克上市,于2020年二次上市港股。本文将以J公司作为案例对象,主要从回归动因和回归效果两方面进行分析,试图从中总结出值得其他企业学习和效仿的经验。本文首先对J公司回归港股的动因进行分析,本文主要从三大方面七个小点分析J公司回归港股的动因。政策方面:首先是贸易战的影响较大,随着2002年以来中美贸易逆差额逐渐增大,从贸易摩擦演变为贸易战,中概股自然也会受到两国关系紧张的影响;其次是在美存在退市危机:自2012年东南融通事件之后,PCAOB就想要把在美国上市的中国内地以及中国香港公司的审计机构纳入监管范围,但是这涉及到多重机密问题,随之而来的便是对中概股的过分要求;最后是国内政策的支持:2018年香港资本市场进行了制度改革,允许已经上市的企业二次上市,这对符合条件的J公司来说是一个极好的选择。外部动因:首先是做空机构的恶意做空:中概股频繁遭到做空机构的恶意做空,当一支中概股被做空时,整个中概股市场都会受到波动;其次是市值被估低,当企业的价值无法得到准确反应时,便会寻求新的市场。内部动因:首先是自身的融资需求:由于J公司处于高速发展的阶段并要构建完整的物流网络,因此仓库、厂房、设备等都需要大量的资金;其次是企业自身的发展战略:J公司在回归港股时提到可能在三年期间内考虑将一项或多项相关业务于香港联交所分拆上市;综合以上三大方面的动因进行分析J公司回归港股。本文主要从两个方面对回归的效果进行分析,分别是长短期的市场反应;短期的市场反应包括美股和港股的反应;长期的市场反应主要从四大能力和其他财务效果两个方面。短期内的市场反应通过选择窗口期内的数据进行CAR值的计算来衡量,长期的市场反应通过选取财务指标进行衡量。最后,通过对J公司回归港股这一案例进行分析发现,无论任何行业的企业,只有当企业本身合规化,才可以在业界内长久立足。
M集团产融结合的效果研究
这是一篇关于产融结合,动因,模式,效果的论文, 主要内容为随着我国市场经济发展越来越成熟,各个行业的竞争也日益激烈,大规模、低成本的传统商业模式早已失效。处于转型升级关键期的企业借助产融结合这一工具,拓展筹资途径,有效降低成本费用,推动企业开辟新的战略空间,提升投资效率和核心竞争力等,实现产业资本和金融资本的相辅相成。我国企业产融结合的发展历史比较短,不同企业的发展阶段和选择路径都各有特色和侧重方向,带来的效果也参差不齐。本文以家电行业龙头企业M集团作为研究对象,深入探索其实施产融结合的动因、模式和效果。首先对国内外有关产融结合的概念、动因、模式、效果等方面的文献进行了梳理,为接下来的研究奠定理论基础。然后介绍了M集团产融结合的发展背景以及历经的三个阶段,总结了其在萌芽、快速发展和繁荣阶段采取的措施和特点,并探讨了其发展产融结合的动因,主要包括降低融资成本、提高资金使用效率、提升企业盈利水平和提高企业整体竞争力。根据对M集团产融结合发展历程的梳理,总结出其产融结合的实现模式,包括参股银行等金融机构,成立集团财务公司,打造金融控股平台等。在以上研究的基础之上,本文以M集团2013-2021年公开披露的财务和非财务信息为样本数据,提取关键指标,对产融结合的财务和非财务效果进行了分析。在财务效果方面,产融结合的实施确实为M集团有效降低了融资成本,集团财务费用从2013年的净支出转变为2021年的净流入,盘活资金的高效利用为集团带来财务净收益;但是作为功能性平台,金融业务常规化后,导致集团后续盈利能力和成长能力乏力,净资产收益率自2016年起呈微跌趋势;在非财务效果方面,产融结合的实施联动了M集团与上下游企业,提升了整个产业链的凝聚力,产业和金融协同为企业的研发创新提供支持,专利授权维持量持续增长,助力企业市场地位和整体竞争力不断提高。最后对于如何发展产融结合提出了一些建议,首先,充分考虑企业的实际情况,当前阶段的资金基础、具体的需求以及战略目标等;其次,产融结合应围绕主业发展,立足实体经济,以融促产,避免脱实向虚;最后,要时刻关注风险,完善对于金融风险的管控机制。本文通过对M集团产融结合效果的分析,丰富财务和非财务的双视角个体案例研究,以期给其他想要发展产融结合的企业带来借鉴和参考。
让中国在世界的声音更加响亮——《中国日报》与《纽约时报》言论版西方修辞角度的对比研究
这是一篇关于言论版,西方修辞,受众,效果,对外传播,媒体的论文, 主要内容为报纸言论版的独特之处已经吸引了广大新闻工作者和西方修 辞学研究者的兴趣。近年来,中国的对外传播取得了相当大的进 步,但是我们仍然处于西方国家主导的言论环境中。在西方社会, 一般人根本注意不到中国对外传播的存在。在世界舞台上,中国 显得“无声”。这种“无声”的状况与中国在世界发挥的作用极不 相符。 本文通过对《中国日报》和《纽约时报》这两份报纸的西方 修辞角度的对比分析,阐明西方言论版的区别特征,并且提出改 进《中国日报》言论版以及提高对外传播效果的一些建议。
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